◼ 事件：5 月 22 日，小米 15 周年战略新品发布会举行，发布玄戒 O1 3nm旗舰芯片、搭载玄戒 O1 的小米 15S Pro、小米平板 7 Ultra 和小米首款纯电 SUV YU7，人车家全生态实现闭环。

◼ 战略规划：2025 年收入增长目标 30%以上，2025 年研发投入预计 300亿元。2026-2030 年研发投入指引 2000 亿元。

◼ 玄戒 O1 芯片：第一梯队的旗舰性能与功耗。采用第二代 3nm 制程工艺，晶体管数量达 190 亿，芯片面积 109mm²，安兔兔跑分达 300 多万分。CPU 采用“2+4+2+2”十核四丛集设计，集成 2 颗 X925 超大核（最高主频 3.9GHz），4 颗 A725 性能大核（最高主频 3.4GHz），辅以 2 颗A725 低频能效大核（最高主频 1.9GHz）和 2 颗 A520 超级能效核（最高主频 1.8GHz），实现同时兼顾爆发性能和日用能效。GPU 方面，玄戒O1 采用 16 核 GPU，搭载最新 Immortalis-G925，可根据运行场景动态切换 GPU 运行状态，大幅降低功耗。ISP 自研迭代至 v4，基于双硬件计算单元，处理速度高达 87 亿像素/s，夜景表现优异。6 核 NPU 支持多算法并行计算，算力高达 44TOPS。

◼ 新产品发布：1）小米 15S pro 除了搭载玄戒 O1 外 ，还配置了翼型环形冷泵 Pro，同时屏幕为“大杯”唯一 2K 旗舰屏，并支持 UWB 超宽带互联。价格方面 16GB+512GB 版本售价 5499 元，16GB+1TB 版本售价 5999 元。2）小米 Pad 7 Ultra 同样搭载了玄戒 O1 ，作为小米首款OLED 平板，配备了一块 14 英寸 3.2K 的屏幕价格上。价格方面12GB+256GB 售价 5699 元，12GB+512GB 手机纳米柔光屏版 5999 元，16GB+1TB 纳米柔光屏版售价 6799 元。3）小米 Watch S4 eSIM 搭载玄戒 T1，集成 4G 基带，蜂窝通信全链路自主设计，支持 4G-eSIM 独立通信，售价 1299 元。4）小米 Civi 5 Pro 搭载骁龙 8s Gen4 处理器，CPU 性能提升 31%，GPU 性能提升 49%，AI 性能提升 44%。价格方面12GB+256GB 版本售价 2999 元，12GB+512GB 版本售价 3299 元，16GB+512GB 版本售价 3599 元。

◼ 车：首款豪华高性能 SUV 小米 YU7 发布，将于 7 月正式发售。动力系统基于 800V 碳化硅高压平台打造，提供三种动力配置，YU7（单电机后驱，235kW 功率），YU7 pro（双电机四驱，375kW 功率），YU7 Max（双电机四驱，508kW 功率），CLTC 纯电续航最高 835km，其中四驱Max 版最高车速可达 253km/h，0-100km/h 加速最快 3.23 秒，配备宁德时代三元锂电池。车身尺寸方面，小米 YU7 的长宽高分别为4999/1996/1600mm，轴距为 3000mm。内饰方面，整体氛围更具豪华感和科技感，配备“天际屏

”，超大尺寸环绕式远端屏，贯穿整个中控台，主副驾都配备了零重力座椅。全系标配禾赛的 128 线激光雷达、4D 毫米波雷达、十一个高清摄像头、超声波雷达和 700TOPS NVIDIA Thor 芯片，四驱版标配闭式双腔空气弹簧。售价方面将于 7 月公布，预期不低于 30 万元。

◼ 家电：首次披露了小米家电业务数据，一季度表现亮眼。2025 年一季度，空调销售额同比激增 102.7%，冰箱、洗衣机品类分别以 144.9%和184.4%的增速领跑，净水器(+78%)和电视(+7%)。

◼ 风险提示：产品交付不及预期；市场竞争加剧；地缘政治风险。