戰火升級恐慌飆升，美股暴瀉油價衝破100美元

市場回顧綜述

週四（3月12日）歐美股市在伊朗新任最高領袖發表強硬講話、中東戰事急劇升級的陰霾下全線暴跌。霍爾木茲海峽關閉威脅及新戰線開闢的警告，令市場恐慌情緒急劇升溫，俗稱「恐慌指數」的VIX波動指數一度抽高12.3%。油價飆升突破每桶100美元，加劇了市場對滯脹的擔憂，銀行股再現拋售潮，美股三大指數跌幅均超過1.5%。

美股表現（3月12日）

• 道瓊斯工業平均指數：收報 46,677.85點，急瀉 739.42點 (-1.56%)，盤中跌幅一度擴大至755點。
• 標普500指數：收報 6,672.62點，跌 103.18點 (-1.52%)。
• 納斯達克綜合指數：收報 22,311.98點，跌 404.16點 (-1.78%)。
• 費城半導體指數：表現受壓，跌 1.5%。
• 反映中概股表現的金龍指數：回吐 1.02%，報7094點。

歐股表現（3月12日）

歐洲股市同樣受地緣局勢拖累全面下滑，泛歐指數回吐，銀行股及能源成本敏感板塊受壓。

• 泛歐指數 (Stoxx 600)：收報 598點，跌 0.61%。
• 英國富時100指數：收報 10,305.15點，跌 0.47% (-48.62點)。
• 德國DAX指數：收報 23,589.65點，跌 0.21% (-50.38點)。
• 法國CAC 40指數：收報 7,984.44點，跌 0.71% (-57.37點)。

重點新聞與市場焦點

1. 地緣政治全面惡化：油價飆升破百，戰線擴大

伊朗新領袖強硬表態震驚市場

伊朗新任最高領袖穆傑塔巴（Mojtaba Khamenei）在其父親遇襲身亡、接任最高領袖後首次公開表態，發表極為強硬的講話。他揚言霍爾木茲海峽應繼續關閉，若戰爭持續將開闢新戰線。這番言論立即引發市場劇烈震盪。

美伊軍事衝突升級

伊朗伊斯蘭革命衛隊於3月12日清晨，對美國海軍第五艦隊位於巴林米納薩勒曼港的總部實施了兩波導彈和無人機「精確打擊」，精準命中反無人機系統、儲存中心及燃料罐等多個目標。美國能源部長其後表示，美國目前「尚未準備好」護送油輪通過霍爾木茲海峽，所有軍事資源集中在摧毀伊朗的進攻能力。

油價飆升突破100美元

儘管國際能源署（IEA）早前同意分階段釋放4億桶石油儲備，以應對供應中斷，但交易員普遍認為這不足以抵消戰爭造成的全球供應衝擊。布蘭特期油升穿每桶100美元，紐約期油更一度抽升11.39%。

• 紐約期油：收報 96.39美元/桶，升 10.48%（盤中高見97.19美元）。
• 布蘭特期油：收報 100.46美元/桶，升 9.2%（盤中高見101.8美元）。

2. 宏觀經濟與政策動向

美國就業及貿易數據優於預期

• 首次申領失業救濟人數：截至3月7日止一週減少1000人至 21.3萬人，少於預期的21.5萬人。
• 持續申領失業救濟人數：降至 185萬人，略高於預期。
• 1月貿易逆差：顯著收窄至 545億美元，遠優於預期的660億美元，出口增長5.5%主要由非貨幣性黃金、計算機及民用飛機驅動。
• 1月新屋動工：按月增7.2%至年率計 148.7萬間，遠超預期134.1萬間。

特朗普施壓聯儲局減息

美國前總統特朗普公開敦促聯儲局主席鮑威爾「立即減息」，但市場普遍認為在通脹風險升溫下，聯儲局將維持謹慎立場。

美國啟動新一輪301調查

特朗普政府宣布對包括中國、歐盟、印度、南韓和日本在內、16個主要貿易夥伴的工業產能過剩情況，啟動新一輪貿易調查，旨在重新施加關稅壓力，為環球貿易前景增添變數。

3. 焦點板塊與股份表現

銀行股與另類資產管理公司急瀉

私募基金贖回限制觸發新一輪拋售，銀行股成為跌市重災區。

• 摩根士丹利：限制旗下私募基金贖回，股價插水 4.1%。
• 高盛：股價滑落 4.4%。
• 花旗集團：挫超過 3%。
• 德意志銀行：披露在私募信貸市場的曝險金額達260億歐元，股價應聲下滑逾 5%。
• 另類資產管理公司：Blue Owl及KKR跌幅分別為 4.5% 及 3.7%。

大型科技股全線受壓

• 輝達（Nvidia）：跌 1.5%。
• 蘋果公司（Apple）：跌 1.9%。
• 特斯拉（Tesla）：跌 3.1%。
• 英特爾（Intel）：跌超過 5%。
• AMD、美光科技：均跌超過 3%。

歐洲個股異動

• 滙豐控股（HSBC）：倫敦股價下跌 3.5%，報11.958英鎊，折合約124.9港元，較本港收市128.9元低3.1%。集團決定無限期關閉旗下卡塔爾分支機構，引發市場對其中東地區風險敞口的擔憂。
• 寶馬（BMW）：2025年純利錄得超過70億歐元，略高於預期。但集團警告關稅相關負擔將使今年息稅前利潤率下降約1.25個百分點，股價仍攀升 1.1%。
• Adobe：2026財年Q1營收64億美元，同比增長12%，但盤後股價跌超 7%。

中概股普遍下跌

• 富途控股：跌超 6%。
• 台積電：跌超 5%。
• 愛奇藝、斗魚：跌超 4%。
• 嗶哩嗶哩：跌超 2%。
• 小鵬汽車：逆市漲超 3%。

4. 其他市場：債市、美元、黃金、比特幣

• 美債收益率反彈：10年期債息一度倒升7個基點至 4.277厘；對息口較敏感的2年期債息急飆12.6個基點至 3.762厘。
• 美元上揚：美匯指數一度上揚0.52%至 99.75。
• 金價先升後回：避險情緒一度推升金價，但其後倒跌，現貨金價收報每盎斯5079.92美元，跌 1.87%。
• 比特幣受壓：一度跌2.02%至 69221美元。

 
 
風險及免責聲明：
投資涉及風險，資產價格可升可跌，甚至可能導致投資本金之全額損失。過往表現並不代表未來表現。本內容所載資料由青獅證券（以下簡稱「本公司」）從可靠來源搜集編制，僅供參考之用，屬一般性資料，未有考慮任何人士之投資目標、財務狀況或個別需要，並不構成任何金融產品的投資建議、要約、招攬或承諾，亦不應被視為投資研究或任何形式之獨立分析。本公司雖致力確保資料之準確性及完整性，但對於因數據延遲、遺漏或錯誤所導致的影響概不負責。本內容可能包含協力廠商資料或內容；本公司不就該等協力廠商資料之準確性、完整性或適用性作任何明示或默示保證，亦不就因依賴該等資料而引致之任何損失承擔責任。報告內容如有變更，恕不另行通知。投資者在作出任何投資決策前，應審慎評估個人風險承受能力，並諮詢獨立專業財務顧問。在法律允許的最大範圍內，本公司對任何因使用或依賴本內容而引致之直接或間接損失概不承擔責任。未經本公司事先書面同意，本內容不得全部或部分複製、分發或轉載。此外，本公司及其雇員可能持有本報告提及之相關證券，並隨時進行買賣交易，且可能就相關發行人提供或尋求提供金融服務而產生利益衝突。