兩會閉幕後行情平穩，能源股逆勢走強

開市市況綜述

今日（3月13日）是十四屆全國人大四次會議閉幕後的首個交易日，A股三大指數集體低開。市場情緒受外圍地緣局勢緊張及隔夜美股大跌影響，但能源相關板塊受國際油價突破100美元帶動，表現活躍，成為早盤焦點。
·         上證指數：開報 4,122.35點，低開 0.28% 。
·         深證成指：開報 14,300.50點，低開 0.51% 。
·         創業板指：開報 3,297.58點，低開 0.63% 。
開市初段，盤面上板塊分化明顯：石油、煤炭、風電、工業氣體、煤化工概念等開盤活躍；而貴金屬、小金屬、通信設備、半導體、CPO、F5G概念等開盤走低 。

重點新聞與市場焦點

1. 宏觀政策與重要會議

十四屆全國人大四次會議圓滿閉幕

第十四屆全國人民代表大會第四次會議於昨日（3月12日）下午在北京人民大會堂舉行閉幕會，表決通過了關於政府工作報告的決議草案、「十五五」規劃綱要的決議草案等 。「十五五」規劃綱要的正式通過，為未來五年經濟社會發展明確了建設現代化產業體系、加快高水平科技自立自強的方向 。

央行重申實施適度寬鬆貨幣政策

人民銀行行長潘功勝於3月12日主持召開經濟金融專家座談會，與專家學者座談，分析研究當前經濟金融形勢。潘功勝表示，下一階段，中國人民銀行將構建科學穩健的貨幣政策體系，繼續實施好適度寬鬆的貨幣政策，加大逆周期和跨周期調節力度，為經濟持續向好向優創造適宜的貨幣金融環境 。

前兩月經濟數據亮眼，新質生產力加快培育

國家發展改革委國家信息中心最新發布的數據顯示，今年前兩月，多項經濟先行指標呈現積極向好態勢 ：
·         稅收數據：今年1-2月份，我國高技術產業銷售收入同比增長16.1%，延續較快增長態勢。其中，高技術服務業銷售收入同比增長17.2%，高技術製造業銷售收入同比增長14.5% 。
·         投資數據：與算力中心、新型基礎設施建設相關的中標金額同比增長25.7%；先進製造、人工智能等前沿領域的資本投資金額同比增長60.5% 。
·         企業活力：1月至2月，初創企業經營活力指數同比增長15.7%，技術創新型企業經營活力指數同比增長14.8%，顯示市場信心持續增強 。

中歐班列開局良好

今年1至2月份，中歐班列累計開行3501列，發送貨物35.2萬標箱，同比分別增長32%和25%，呈現量質齊升良好態勢 。

2. 地緣政治局勢與大宗商品

伊朗強硬表態，油價突破100美元

伊朗最高領袖穆傑塔巴·哈梅內伊發表聲明，表示伊朗將繼續使用封鎖霍爾木茲海峽這一手段，並建議地區鄰國關閉美軍基地 。受此影響，國際油價大幅飆升，布蘭特期油結算價自2022年8月以來首次突破每桶100美元，報100.46美元，升9.22%；紐約期油收報95.73美元，升9.72% 。

美國啟動新一輪301調查

特朗普政府宣布對包括中國、歐盟、印度、南韓和日本在內、16個主要貿易夥伴的工業產能過剩情況，啟動新一輪貿易調查。歐盟委員會回應稱，若美方違反雙方此前達成的貿易協議，歐盟將作出「堅決且相稱的回應」 。

3. 產業熱點與監管動態

「龍蝦」熱潮遇監管風險

國家工業信息安全發展研究中心發布《關於工業領域OpenClaw應用的風險預警通報》，指出OpenClaw存在信任邊界模糊、多渠道統一接入、大模型靈活調用等特點，一旦缺乏有效的權限控制策略，可能因指令誘導、供應鏈投毒等被惡意接管，造成工控系統失控、敏感信息洩露等一系列安全風險 。中國人工智能產業發展聯盟表示，將持續跟蹤OpenClaw安全風險動態，編制企業級OpenClaw部署风险管理指南 。

AI領域立法加快推進

司法部部長賀榮3月12日在十四屆全國人大四次會議第三場「部長通道」上表示，人工智能是今年兩會的「高頻詞」。今年將加快研究人工智能、低空經濟等領域立法，修訂道路交通安全法、制定空域管理條例等 。

新能源汽車銷量下滑

乘聯分會發布的數據顯示，2月全國新能源汽車零售量46.4萬輛，同比下降32%。1—2月，全國新能源市場乘用車累計零售量為106萬輛，同比下滑25.7% 。

4. 公司要聞

寒武紀年報實現盈利

寒武紀(688256.SH)發布2025年年度報告，公司實現營業收入64.97億元，同比增長453.21%；歸屬於上市公司股東的淨利潤20.59億元，同比扭虧為盈。公司擬向全體股東每10股派發現金紅利15.00元（含稅），以資本公積金向全體股東每10股轉增4.9股 。

ST京藍停牌核查

ST京藍發布公告稱，公司股票交易異常波動，為保護投資者利益，股票自3月13日起停牌核查 。

多家公司披露重要動態

·         鋒龍股份：控股股東變更為優必選，實控人變更為周劍 。
·         帝爾激光：擬發行H股股票並在港交所主板上市 。
·         南都電源：擬14.15億元轉讓鉛回收公司華鉑再生資源100%股權 。
·         寶豐能源：2025年淨利潤113.5億元，同比增長79.09% 。
·         兆馳股份：1.6T光模塊已進入快速研發階段 。
·         百川股份：近期公司部分化工產品市場價格上漲，暫時無法預計對業績影響程度 。

焦點板塊與股份表現

能源板塊集體走強

受國際油價突破100美元及地緣局勢緊張影響，能源相關板塊成為開市表現最亮眼的板塊。
·         煤炭板塊領漲兩市：行業龍頭中煤能源盤中觸及漲停，股價創2008年2月以來新高 。兗礦能源、鄭州煤電、陝西黑貓等多隻個股漲停 。
·         石油板塊活躍：石油、油氣設備股普遍高開，延續近期強勢。
·         電力板塊跟漲：風電及綠電概念表現活躍，大金重工、雙一科技、德力佳等午後拉升封板 。
方正證券建議關注兩條主線：一是隨著煤炭的替代需求增長，煤炭供需格局改善，煤價彈性較強的企業有望率先受益；二是在油氣價格高位情況下，重點投資煤化工的企業，其化工部分利潤有望提升，增厚公司業績 。

科技股普遍受壓

·         半導體板塊：通信設備、半導體、CPO、F5G概念等科技股多數下挫，中際旭創、新易盛等AI算力龍頭遭遇主力資金集中流出 。
·         AI芯片股：寒武紀(688256.SH)年報利好，但股價表現有待觀察。
·         國防軍工：國防軍工、機械設備、通信板塊出現回調 。

有色金屬板塊調整

·         小金屬板塊：貴金屬、小金屬概念開盤走低，章源鎢業、西部材料等領跌 。

機構後市觀點

多家券商對A股後市發表看法：
·         華西證券：2026年，結構主線由科技切換至漲價鏈。在地緣局勢的催化下，漲價鏈行情或將繼續演繹。輸入性通脹方面，關注能源鏈、有色金屬和農產品；內生性通脹方面，關注「反內捲」中的傳統行業，包括化工、鋼鐵、煤炭、建材、生豬 。
·         開源證券：中東緊張局勢短期或難以結束，煤價有望持續受到催化從而走強。資本市場在全球局勢高度不確定以及國內穩經濟的預期下，投資行為存在情緒上的脈衝，煤炭板塊具備周期與紅利的雙重屬性，當前煤炭處於持倉低位，基本面已到拐點右側 。
·         國信證券：2026年國內風電新增裝機有望保持10%至20%增長，訂單飽和，價格具有良好支撐。主機盈利逐季提高，出口放量提振業績，國內外呈現景氣共振態勢 。
 
風險及免責聲明：
投資涉及風險，資產價格可升可跌，甚至可能導致投資本金之全額損失。過往表現並不代表未來表現。本內容所載資料由青獅證券（以下簡稱「本公司」）從可靠來源搜集編制，僅供參考之用，屬一般性資料，未有考慮任何人士之投資目標、財務狀況或個別需要，並不構成任何金融產品的投資建議、要約、招攬或承諾，亦不應被視為投資研究或任何形式之獨立分析。本公司雖致力確保資料之準確性及完整性，但對於因數據延遲、遺漏或錯誤所導致的影響概不負責。本內容可能包含協力廠商資料或內容；本公司不就該等協力廠商資料之準確性、完整性或適用性作任何明示或默示保證，亦不就因依賴該等資料而引致之任何損失承擔責任。報告內容如有變更，恕不另行通知。投資者在作出任何投資決策前，應審慎評估個人風險承受能力，並諮詢獨立專業財務顧問。在法律允許的最大範圍內，本公司對任何因使用或依賴本內容而引致之直接或間接損失概不承擔責任。未經本公司事先書面同意，本內容不得全部或部分複製、分發或轉載。此外，本公司及其雇員可能持有本報告提及之相關證券，並隨時進行買賣交易，且可能就相關發行人提供或尋求提供金融服務而產生利益衝突。