◼ Chatbot：Nano Banana 火爆全球。据 Sensor Tower，上周（0825~0831）国内外 Chatbot App 下载量继续分化趋势，ChatGPT/Gemini/Grok/DeepSeek/豆包/腾讯元宝/Kimi/通义/文小言/智谱清言周度下载量环比分 别 +0.6%/+12.3%/-9.1%/+2.9%/+14.2%/-5.1%/+23.0%/+7.6%/-0.6%/ -5.2%，WAU 环比分别+0.9%/-9.4%/-1.2%/-2.1%/+1.4%/+1.6%/+0.8%/+7.2%/+2.1%/-0.9%。8 月 26 日，谷歌 DeepMind 推出 Gemini 2.5 FlashImage（代号“Nano Banana”），以每百万 token 30 美元（单张成本约 0.039美元）的定价，登顶 LMArena 文生图与编辑双榜单。作为 Gemini 2.5 系列图像专项版，其在角色一致性、精准编辑上实现从“生成美观”到“生成可控”的跃迁。该模型作为 Gemini 2.5 Flash 体系的关键模块，延续百万级 token 上下文与动态计算能力，在实现“视觉-语言”深度耦合、支持文本指令操控图像的同时，以极低的推理延迟、适配实时场景。角色一致性上，能复现人物细节并匹配环境补光；精准编辑支持“视角转换”等操作，还可模拟简单物理因果（如气球飞向仙人掌）；多图融合可嵌入产品照或调整房间配色，提升视觉生产效率。其发布标志 AI 图像进入“实用化竞争”，验证三大趋势：可控性成商业核心诉求、垂直优化优于通用能力、定价决定普及度。目前已赋能电商（多场景产品图）、内容创作（降本）、企业服务（批量生成品牌资产）。

◼ 文生多模态：即梦 AI 表现亮眼。据 Sensor Tower，上周可灵 AI/即梦 AI/Hailuo AI/RunwayML/Wink/美图设计室周度下载量环比-0.5%/+44.4%/ -1.1%/-9.9%/+1.8%/-3.0%，WAU 环比分别+1.8%/+9.7%/+1.8%/-0.7%/ -2.9%/+2.0%，周度收入环比-2.5%/-2.1%/-0.7%/-4.3%/+2.3%/-7.3%。即梦近期上线的“智能多帧”功能解决了长镜头生成瓶颈，支持 2-10 张关键帧驱动的一镜到底视频创作，在商业广告连续镜头、产品展示等场景表现突出。同时，本周是“未来影像计划”作品征集冲刺期，加之“优秀作品直通釜山电影节 InnoAsia 单元”的强激励机制，刺激创作者集中使用即梦 AI 完成参赛作品。火山引擎提供的云端算力支撑使成片渲染效率提升 30%，这种“创作工具+算力支撑+展示渠道”的全链条服务，极大降低了专业创作门槛，推动活跃用户规模持续扩大。

◼ 电商&本地生活：竞争趋于常态化。据 Sensor Tower，上周淘宝/京东/拼多多/天猫周度下载量环比-1.1%/-6.1%/-2.2%/-13.9%，WAU 环比分别 -1.0%/+1.1%/+1.7%/-5.1%。另外，上周美团/大众点评/饿了么/京东到家

/高德地图/百度地图/滴滴出行/曹操出行/大麦周度下载量环比分别 

-4.7%/-4.1%/-6.6%/+0.6%/-9.0%/-4.8%/+0.8%/+0.8%/+7.5%，WAU 环比分别-1.0%/+0.6%/-11.5%/-1.0%/-0.9%/-0.5%/+0.4%/-0.6%/+0.8%。

◼ 视频：内容供给与合规治理下的分化格局。据 Sensor Tower，上周抖音/快手/红果短剧/哔哩哔哩/爱奇艺/腾讯视频/优酷视频周度下载量环比分别 +1.6%/-7.5%/+3.1%/-5.5%/-20.7%/-8.4%/-11.9% ， WAU 环比分别+0.1%/-1.5%/-1.0%/-1.4%/-3.6%/-0.6%/-1.7%。爱奇艺近期多部新剧集中上线形成内容矩阵，古装仙侠剧《明月入卿怀》、刑侦悬疑剧《搏忆》及历史题材剧《与晋长安》接力拉动用户增长；腾讯视频近期上线的古装奇幻剧《子夜归》成为下载量增长主力。

◼ 风险提示：地缘政治风险、汇率风险、流动性风险。